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　　原标题：【家电】五部门联合发文鼓励绿色智能家电下乡——家用电器研究周报（2022年第25周）（洪吉然）

　　【家电】五部门联合发文鼓励绿色智能家电下乡——家用电器研究周报（2022年第25周）

　　工信部等五部门出台意见鼓励家电下乡。（1）2022年6月17日，工信部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，指出要引导绿色产品消费，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。（2）与2008-2012年那一轮家电下乡不同的是，本轮家电下乡较大程度上是地方层面牵头，并且更注重推动绿色和智能家电产业链。（3）在地产复苏的背景下，家电下乡有助于需求进一步恢复，绿色和智能导向也有利于家电产品的均价提升EBET真人。（4）从目前的政策实施看，广东、深圳、山东、北京等地补贴力度较大。展望2022Q2，家电板块的盈利回升+估值偏低，较好的配置时点逐渐临近。（1）盈利回升：稳增长政策持续发力，家电需求侧逐步起稳；成本方面，预计叠加基数上升，22年上游成本压力边际递减，利润改善。（2）估值偏低：核心家电股整体PE相对大盘的估值略低于历史均值。

　　地产数据：1-5月新房销售面积同比-23.6%，增速降幅进一步扩大。2022年1-5月，商品房销售面积较2021年同期下降23.6%。分析原因：1）上海疫情反复的辐射效应导致东部区域楼市销售严重受阻，全国商品房销售失去主要增长动力；2）当下政策层虽密集出台新政但尚未迎来成效收获期，购房者仍普遍处于观望状态，各区域楼市销售表现低迷进一步影响房企对地产投资的信心家电新闻。展望未来，房地产销售与投资或将继续探底，市场亟需更大力度的稳增长政策以重塑预期。2022年1-5月，房屋新开工面积同比下降30.6%EBET真人，房屋新开工受疫情拖累严重。2022年1-5月，房屋施工面积同比-1.0%；房屋竣工面积同比-15.3%。

　　家电产销：（1）空调：出厂方面，5月家用空调出货1563万台（yoy-1.6%），其中内销937万台（yoy+6.7%），稳增长政策持续发力，同时疫情缓解+夏季旺季临近，市场需求端预期表现积极导致渠道商备货意愿充分，空调内销进一步回暖；5月空调出口625万台（yoy-12.0%），同比增速转负但绝对量仍保持高位。零售端：4月空调全渠道零售量/额同比-15.4%/-10.5%，较2019年同期分别-57.0%/-57.2%，受疫情反扑全国范围内物流受阻及地产市场低迷影响。价格方面，3月线上/线下价格维持增长，同比分别+7%/+15%；（2）大厨电：4月油烟机全渠道零售量/额同比-21%/-12%，较19年同期-30%/-21%；（3）冰箱&洗衣机：4月冰箱全渠道量/额同比为-5.6%/-6.9%，较19年同期-14.9%/-14.9%，4月洗衣机全渠道量/额同比为-21.0%/-16.9%，较19年同期-24.1%/-20.8%。（4）清洁电器：4月清洁电器全渠道销售量/额同比分别为-16.7%/-8.5%，线上零售量/额同比分别为-16.2%/-8.0%，线下零售量/额同比分别-22.5%/-11.9%，全渠道量/额较2019年同期+2.0%/+37.7%。EBET真人EBET真人EBET真人